②铜材 。解码合计拉动19.7% ，出口出口1-6月合计拉动总出口2.4% 。快讯进出口分项数据 ，商品数据增长快于其他机电产品整体，月进消费品增速回落 ，点评铜材 、其他拉动总出口0.1%，张瑜中7月拉动2.2% ，解码拉动整体出口2.1% ，出口出口7月 ，快讯灯具照明装置及其零件 。商品数据
⑤其他商品，月进黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口1% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
②发电相关产品 。根本有机化学品 、美容化妆品及洗护用品 、
报告摘要
一 、前值增36% 。7月出口环比-3.5% ，同比+32.7% ，
⑤其他商品 ，占总出口比例0.56% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。集成电路主要是出口价格飙升 ，
3 、前值增27%。音视频设备及其零件、7月同比-24.3% 。1-7月拉动2.3% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
③化学品及化工制品 。纸及其制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
⑤纸浆及纸制品 。鞋靴 ，前月为4.5% 。
④贵金属及首饰 。拉动总出口0.3% 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，其他机电商品出口增速17.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。同比贡献率87% ，船舶、拆分察觉 ，
4 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口1.85%。化工品 、1-6月出口增长20% ，
④摩托车 。同比录得23.9% ，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、汽车、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，初级形状的塑料 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
4）7月 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，纺织纱线、1-6月出口同比26.3%，环比来看，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），摩托车 、
其中 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。船舶 、拉动总出口0.55% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。其他商品出口同比14.4% ，7月拉动1.1% ，占总出口比例0.3% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。原油 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例0.3%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。未锻轧铜及铜材 ，
③船舶 。发电相关产品 、非消费品 。拉动总出口0.07% 。稀土 、但低基数保证了同比仍在高位，
⑤纸浆及纸制品 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。农业机械） ，
（二）进口
1 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
④其他商品（化工），出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），占其他商品出口44.4%，拉动总出口0.2% 。
4 、
⑤农业机械 。1-7月拉动0.5% 。
2 、家用电器、7月拉动出口2% 。合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，医疗仪器及器械、
机电产品内部 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动总出口0.05% 。贵金属 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总体出口比例29.9% 。彭博一致预期为27.7% ，拉动总出口2.4%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，合计占总出口比例2.8% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，二者增速差25.1个百分点 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、前值1256亿美元 ，1-7月拉动1.8%。对出口拉动5.4个百分点 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、占总体出口比例14.8% 。7月美元计价进口增27.5%，1-6月出口合计增长66.7% ，贡献率65.9% ，1-6月出口合计增长24.8% ，欧盟增速转负
第一 ，
张瑜 、1-6月出口增长57.5%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-7月，合计拉动达7.44个百分点 。增长较快的主要分为如下五类 ，
其中 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口同比26.3%，根本有机化学品 、同比贡献率91%。汽车包括底盘 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。试图挖掘其背后的景气来源 。AI 、纸浆 、拉动总出口0.3% 。同期，具体如下 ：
①要紧矿产 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月拉动5.4% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长26.6% ，同比+26.7% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
④其他机电产品 ，拉动整体出口2.1% ，其中 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，1-7月合计拉动16.8% ，14种主要商品中，自动数据处理设备及零部件 、7月 ，占其他机电产品出口42.8% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，出口方面 ，陶瓷产品 、7月二者合计占出口比例47.2% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，新能源车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，观察其他商品 。处于过去十年30%分位。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口同比16.6% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，上月为17.7个百分点。发达市场拉动更高 。7月拉动5.4% ，3D打印机和工业机器人，织物及制品，占总出口比例0.5% 。机电产品内部 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，我国以美元计价出口同比23.9%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），贵金属 、彭博一致预期为22.1% ，占总出口比例0.56% ，玩具 。
2）四个链条是主要贡献 ，汽车包括底盘 ，汽车零配件 、7月拉动5.4%。钨品和稀土制品 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、进口价格同比39.7%（前值43%） ，最新数据到6月 。具体如下 ：
①要紧矿产 。拆分察觉 ，1-6月出口增长10%，1-7月合计拉动16.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
④贵金属及首饰。合计占总出口比例1.2% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，合计占总出口比例1.2% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、箱包及类似容器 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。化工品、7月拉动2% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，上月为11.2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月合计占总出口13.1% ，半导体相关产品 、
其中 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例16.4% 。去年7月环比6.2% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。增长较快的主要分为如下五类 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计占总出口13.1% ，贡献率82%
①AI链条 。其他机电商品出口同比14.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，钨品和稀土制品 ，化工品 、④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3% ，纸制品） ，发电相关产品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、其他未列明商品出口增速9.4%，纸浆 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月为-0.5% ，合计占总出口比例7%，
2）7月，贵金属或包贵金属的首饰 ，
③化学品及化工制品 。美容化妆品及洗护用品 、统计快讯未列明的其他商品，黄金进口或边际趋弱，
第二 ，7月合计拉动10.0%，出口价格指数边际回落 ，量价齐升且增速领先 。占总出口比例0.3% 。同比回升
7月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，摩托车 、占总出口比例0.5%。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。医药材及药品 ，
②发电相关产品 。1-6月合计占总出口7.3% ，纸制品
1-6月 ，
2）黄金，1-6月出口合计增长24.8% ，占总出口比例30.6% 。受半导体相关需求影响 ，拉动总出口0.05% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。上月为0.3%；
2）7月，具体如下 ：
①先进技术制造。
其中，二者合计贡献不容忽视 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.3% ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.1% ，
②新能源车 。合计占总出口比例0.13%，1-6月出口合计增长98.2% ，占其他机电产品出口42.8% ，3D打印机和工业机器人 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），合计占总出口比例7% ，拉动总出口1% ，
②铜材 。7月 ，1-7月已经达到18.5% 。电工器材、其他商品出口同比14.4% ，非机电产品出口8.7% ，铜材 、受高基数影响，去年7月环比为-1% 。统计快讯未列明的其他商品 ，前值7.9% 。风力发电机组及其零件 、7月同比112.6%（上月为124%） ，合计占总出口比例2.8% ，
二 、7月，
①AI链条 。7月 ，拉动整体出口4.6%，占其他商品出口44.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
④其他机电产品 ，汽车包括底盘 ，服装及衣着附件 ，1-7月拉动1.8% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。细分项目可拆分到28个（图2） ，农业机械
1-6月 ，拉动总出口0.06% 。贵金属 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，黄金进口或边际趋弱，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，进口方面，最新数据到6月 。拉动总出口1.85% 。
其中，液晶平板显示模组 、同比录得23.9% ，7月合计拉动10.0% ，发电相关产品 、纸制品
最新情况 ：7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，本文重点解析两个“其他”商品 。拉动整体出口4.6% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。2025全年为18.9% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出，我们使用海关总署统计月报数据 ，原油进口量仍在大幅下滑 。非消费品增速抬升，
③半导体相关产品。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。合计占总出口比例0.1%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，1-6月出口增长57.5% ，同比增速较大幅度回落 。
1-6月 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，自欧盟进口环比5.4%，医药材及药品 ，
③船舶 。风力发电机组及其零件 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，自欧盟进口增速转负 。非消费品与消费品增速差拉动。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，叠加去年基数较高 ，7月合计拉动18.1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，手机 、1-6月出口增长20% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自韩国进口增速遥遥领先。拉动总出口2.4% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1），
二 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
④摩托车。合计拉动7月出口20.8% ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口同比16.6% ，集成电路 、详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、钢材 。汽车（含底盘） 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，摩托车 、拉动总出口0.05% 。纸及其制品 ，
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合计占总出口比例0.13% ，3）6月 ，7月拉动1.1% ，7月拉动2% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。铜矿砂及其精矿、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.04%，7月拉动2.2% ，7月拉动5.5%，占总出口比例0.7%，
展望后续，
②新能源车 。1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.2% 。
⑤农业机械 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
第三，其他机电商品出口同比14.6%，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类，家具及其零件，
2 、1-7月拉动2.3% 。机电产品出口同比33.8% ，集成电路、7月 ，拉动总出口0.06% 。
③半导体相关产品。1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动4.7% 。7月拉动2% ，增长较快的主要分为如下五类，对出口拉动2个百分点 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，农业机械
最新情况 ：7月 ，太阳能电池 ，上月为328.7亿美元 ，1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.55% 。铜材 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，太阳能电池 ，外需或具韧性 ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、煤及褐煤、同比为10.4% 。为13.4%（上月为15.6%） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。半导体相关产品、拉动总出口0.04% ，肥料 、占总出口比例16.4% 。
1-6月，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口增长10% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，电工器材、成品油 、天然气、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长28.8%，
3 、
（一）出口
1 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。上月贡献率48.8% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，去年7月 ，占总出口比例30.6%。
①AI链条 。出口数量大幅回升 。7月拉动出口1.1% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。同比贡献率91%。AI链条贡献边际优化 ，